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回購分紅雙輪驅動 深市投資紅利凸顯
 時間:2019-08-01 信息來源:中國證券報
        回顧上半年,股份回購及現金分紅成為深市投資驅動引擎。據統計,2018年1月至2019年6月間,深市共有408家公司合計披露446次回購信息,涉及回購金額達1463億元。而2016年、2017年,深市分別有5家、28家公司披露回購信息,涉及回購金額分別為42億元、68億元。深市回購公司家數和金額均呈現跨越式增長態勢。
        另外,2019年上半年,共有1490家深市上市公司推出現金分紅方案,分紅總額創下歷史新高達2483億元,同比增長21%。回購與分紅蓬勃發展,一方面拓寬了上市公司與投資者分享經濟增長紅利的渠道,另一方面彰顯了深市上市公司回報投資者的意識不斷增強。
        股份回購跨越式發展
        分析人士指出,此輪深市回購行情呈現四個顯著特點:一是龍頭公司成回購“排頭兵”;深市一批市值較高、業績較優的龍頭公司,積極實施回購。貨真價實的回購也使得龍頭公司在二級市場贏得投資者“歡心”。以深證100為例,其選取市值規模大、流動性好的前100家公司為樣本,2019年上半年,深證100漲幅高達33.5%,在A股市場主要指數中排名第一,年內最高漲幅一度達到48%。
        二是民營企業占比較高,制造業表現突出。深市推出股份回購計劃的公司中,民營企業占比近九成,中小企業板、創業板民營企業表現尤為突出,占比分別達90%和91%。與此同時,制造業公司在此輪回購中表現亮眼,據統計,2018年以來深市共有305家制造業公司披露回購信息,占披露回購信息公司總數的75%。
        三是回購以自有資金為主,用途多為實施員工持股計劃或股權激勵。據統計,深市上市公司近90%均以自有資金進行股份回購,發行債券、募投項目結余或補流資金也成為回購資金來源的有益補充。另外,近80%的回購計劃將員工持股計劃與股權激勵作為回購后股票的主要用途。這有利于深市上市公司積極與員工及其他利益相關者共擔風險、共享回報,對于提振投資者信心、增強市場活力具有正面作用。
        四是回購預案完成度高,實施進度快、成效初現。截至2019年5月底,深市上述408家公司超過40%的回購方案已實施完成,僅4家回購期限屆滿未完成,其他公司仍在積極實施中,累計回購金額超過532億元。
        究其原因,一系列利好政策激發了上市公司實施股份回購的積極性。2018年7月,監管部門向市場傳遞支持具備條件的上市公司依法合規回購股份的積極信號;10月26日,《公司法修正案》經全國人大常委會審議通過,增加上市公司回購股份的情形、完善股份回購決策程序、建立庫存股制度;11月9日,證監會、財政部、國資委聯合發布《關于支持上市公司回購股份的意見》,拓寬回購資金來源、簡化實施回購程序、引導完善公司治理安排,鼓勵上市公司回購股份用于實施股權激勵或員工持股計劃。其中明確上市公司以現金為對價采用要約或集中競價方式回購股份的,視同現金分紅。
        現金分紅持續增加
        分紅方面,據統計,2019年上半年,深市上市公司共有1490家披露現金分紅方案,占深市公司總數近七成,分紅總金額約2483億元,較上年度增長21%。
        深市上市公司現金分紅有幾大特點值得關注:首先,持續高分紅公司增多。近三年深市現金分紅比例保持在30%以上的公司有275家,50%以上的有77家,公司數量分別同比增長3%和12%。
        其次,頭部公司表現突出。深市市值前20%的公司合計分紅1844億元,占分紅總金額的74%。
        另外,非金融公司分紅持續增長。2018年深市非金融上市公司現金分紅合計2335億元,同比增長10%,高于深市總體同比增長比例,平均現金分紅率達45.38%,同比上升14.06個百分點。其中,電氣機械及器材制造業、計算機等細分行業分紅表現已多年穩居前五。
        值得一提的是,多家公司股份回購與分紅同時進行。據統計,2018年以來共有285家公司既推出股份回購方案,又實施現金分紅,雙輪驅動積極回報投資者。
        深交所相關負責人指出,在中國證監會的指導下,近年來,深交所多舉措、多渠道積極引導、支持上市公司進行現金分紅和股份回購。一是推動建章立制,以新版《上市公司治理準則》實施為契機,推動上市公司在《公司章程》中制訂符合公司實際情況的分紅、回購機制,明確市場預期。二是緊抓信息披露,對分紅、回購方案不符合相關法律規則和《公司章程》相關規定,操作程序不合規,涉嫌利用分紅、回購事項炒作股價等情形進行問詢,并要求公司補充披露有關信息。三是優化激勵制度,將上市公司分紅、回購事項信息披露情況納入上市公司年度信息披露考核的考量因素。
        從實踐情況看,深市上市公司在提升公司質量的同時,積極通過現金分紅、股份回購等方式回饋投資者,回報投資者的意識與文化正茁壯成長。
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